专题：外洋扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变

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　　本报记者 孟 珂

　　规章5月12日晚间，现货黄金在4700好意思元/盎司隔壁执续波动；现货白银在84好意思元/盎司隔壁波动。瑞银当日发布不雅点称，保管对年末金价和银价的预测不变，臆测永别达到每盎司5600好意思元和100好意思元。

　　瑞银暗示，从中永恒来看，黄金价钱上行后劲正在增强。扶植黄金价钱上升成分保执不变，个东说念主以及官方需求的增长不息牢固上升趋势，黄金正逐步成为投资组合中的中枢建树。要是金价回落至每盎司4000好意思元的水平，应被视为积贮黄金执仓的好时机。中国黄金ETF推崇隆起，资金执续净流入，同期年头境内什物需求亦保执强劲。

　　华安基金发布研报涌现，金价履历深度转念后处于偏低位置。将来好意思国经济数据推崇、降息预期的边缘回暖齐可能成为鼓励金价的要津催化剂。

　　摩根士丹利在近期论说中保管对2026年底金价5200好意思元/盎司的预测，凤凰体育(FHSports)官方网站并合计面前国际金价的中枢启动成分已从避险需求转向好意思联储货币政策与本色收益率走势。

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　　瞻望后市，华安基金合计，扶植黄金中永恒走势的结构性成分并未调动：新兴市集央行购金需求执续开释，一季度众人央行净购金244吨；黄金算作对冲“国际秩序碎屑化风险”与“主权信用货币风险”的策略钞票，在投资组合中散布风险的建树价值一经踏实。

　　在白银方面，瑞银臆测，来自中国的强劲什物需求亦将提供扶植，有助于改善众人投资者情感。由于白银价钱波动权贵高于黄金，其风险敞口措置难度更大，因此市集对白银的投资想维仍以战术性为主，而非策略性建树。

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